Покрытый опцион колл

Лучшие брокеры бинарных опционов за 2020 год:
Содержание

Покрытый опцион колл (covered call)

Стратегия покрытый колл (covered call) является, пожалуй, одной из самых популярных опционных стратегий в инвестиционном сообществе. Это типичная стратегия тех, кто, удерживает актив в течение долгого времени.

При этом покрытый колл привлекает, как с точки зрения уменьшения риска, так и с точки зрения увеличения прибыли от отдельного актива.

Суть позиции заключается в продаже определенного количества опционов колл на уже существующий базовой актив (например, фьючерс на индекс РТС или доллар/рубль). Напомню, при продаже опциона мы получаем премию, которая и является потенциальной прибылью.

Небольшой пример: Представим, что у вас есть 100 акций XYZ. Они продаются за 25 долларов каждая. Вы бы хотели немного повременить с их продажей. Приемлемая для Вас цена – 28 долларов.

В этом случае Вы можете выписать для ваших акций колл-опцион (продать эквивалентное количество), который истечет через, например, через 4 месяца. В нем цену исполнения (страйк) возьмем как раз равной 28 долларам. Возможность в течение 4-х месяцев воспользоваться таким колл-опционом будет стоить 1 доллар (т.е. премия = 1 доллару).

В итоге, в случае снижения акции или ее роста, не превышающего отметку 28, Вы получите дополнительно к 1 доллар прибыли.

Из минусов здесь стоит отметить лишь, невозможность участия в дальнейшем росте акции, в случае если она пойдет выше 28. Впрочем, мы ведь изначально планировали закрыть данную позицию в районе 28 долларов.

Когда оптимально использовать стратегию покрытый колл (covered call):

  1. Вы видите, что рост актива, который вы удерживаете, постепенно истощается, и есть предпосылки к коррекции.
  2. Возможна длительная консолидация на рынке в отсутствии драйверов и важных событий.
  3. Подобрались к сильному уровню, преодолеть который, поводов пока нет.

Когда лучше не использовать данную стратегию:

  1. Акция стояла в длительном боковике и вот вот может продолжить восходящее движение. Напомню, выход из консолидации обычно сильный и быстрый.
  2. Если актив, который вы держите только начинает восходящие движение, и оно в любой момент может ускориться.

Т.е. стратегия покрытый колл (covered call) предоставляет отличные возможности для трейдеров, но использовать ее желательно также в определенные моменты.

Рекомендую также ознакомиться со следующими статьями:

«Покрытый колл» + «продажа опциона пут» = опционный вечный двигатель.

Как инвестировать в акции, почти никогда не покупая их.

Есть много способов совместного использования акций и опционов. Первый, и самый популярный – покрытый колл. Второй, по популярности, способ – продажа опциона пут.

Если объединить эти два варианта вместе, получится опционный вечный двигатель.

Покрытый колл.

В начале, покупаем какой-нибудь актив, например, SPY. Покупаем 100 акций по $207,97.

Рисунок 1. Покупка 100 акций SPY.

Затем, продаем опцион колл «около денег» или «без денег», чтобы собрать «временной распад». Например, продаем июньский колл с погашением в первую неделю июля, 211-й страйк, за $1,51.

Внимательно прочтите:  Настоящие брокеры на рынке Форекс с поставщиками ликвидности и выводом на межбанк

Получили $1,51*100 = $151.

Рейтинг русских брокеров:

Рисунок 2. Продажа одного опциона колл на SPY, 211-й страйк.

Объединяем эти две позиции, и получаем покрытый колл.

Рисунок 3. Покрытый колл.

Замечу, что точка безубытка сейчас $206,46 = $207,97 — $1,51.

Что получили?

  • Получили премию от продажи опциона, и соответственно, снизили стоимость покупки акций с $207,97 до $206,46.
  • Ограничили потенциально возможную прибыль, потому что, если акция вырастет выше проданного страйка на момент экспирации, нам придется ее продать.

Какова доходность в случае отзыва акций?

Цена акции — $207,97. Страйк — $211. Цена опциона — $1,51.

Доходность = ((Страйк + Цена опциона – Цена акции)/Цена акции)*100%

Доходность = (($211 + $1,51 — $207,97)/ $207,97)*100% = 2,18%

Не стоит соглашаться на доходность меньше 1% в месяц ;-)

Как создавать?

Продать коллы можно против любой акции в Вашем портфеле. Просто выбираете колл («около денег», «без денег), который Вы хотите продать.

А также можно одновременно купить акции и продать опцион колл. Такая операция называется «бай-райт» (buy-write).

Управление.

Если Вам не пришлось продать свои акции, то выкупаете проданный колл, и продаете другой опцион с большим сроком до погашения.

Если у Вас будет возможность выкупить проданный колл за $0,05 или меньше, покупайте, не раздумывая. И опять, продавайте опцион с большим сроком до погашения. Так Вы заработаете больше денег ( Продажа опционов. Еще один нюанс. )

Если акция выросла выше страйка:

  • Ну и пусть у Вас заберут акции.
  • Подождите день или два. И затем решайте, будете ли снова инициировать позицию.

Идеальная ситуация для покрытого колла.

  • Акция потихоньку, без резких движений вверх, растет из месяца в месяц.
  • Трейдер каждый месяц продает коллы.
  • Акции никогда не выкупаются.
  • По акции получаем дивиденды, еще больше увеличивая доходность стратегии.

Вообще говоря, низковолатильные акции — более подходящие кандидаты для продажи путов или покрытого колла, чем высоковолатильные.

Продажа опциона пут.

Продажа опциона пут «без денег» – это продажа покрытого колла «в деньгах».

Рисунок 4. Продажа опциона пут на SPY, 205-й страйк.

Продаем опцион пут, 205-й страйк, с погашением в первую неделю июня за $2,14. Если SPY на момент экспирации будет выше 205, то мы сохраним всю премию. Точка безубытка — $202,86. Если на момент экспирации, SPY будет в диапазоне от $202,86 до $205, то мы заработаем только часть премии.

Продажа опциона пут – хороший способ приобрести акции со скидкой.

  • Продавать путы следует только в тех акциях, которые трейдер хочет купить.
  • Выбираем страйк и размер премии исходя из цены, по которой трейдер ХОЧЕТ купить актив.
  • Важно вести учет всей проданной премии, чтобы знать актуальную цену поставки акций, если пут был исполнен.

Например, мы 6 раз продали путы:

  • Январь – получили $3
  • Февраль – получили $2,5
  • Март – получили $2,5
  • Апрель – получили $2,5
  • Май – получили $2,5

Если наш июньский 205-й страйк пут, проданный за $2,14, будет исполнен, цена покупки акции будет равна:

$205 — ($3 + $2,5 + $2,5 +$2,5 +$2,5 +$2,14) = $205 — $15,4 = $189,6

Отлично, если текущая цена $200 или $195, плохо, если $150.

Идеальная ситуация для продажи опциона пут.

  • Акция потихоньку опускается вниз, или остается на месте, но не обваливается сильно вниз.
  • Трейдер каждый месяц продает путы.
  • Опцион почти никогда не исполняется. Только тогда, когда акция достигла дна.
  • По акции не платятся дивиденды, или их размер уменьшен.

Теперь, когда мы вспомнили эти две стратегии, соберем их в одну, и получим опционный вечный двигатель.

Опционный вечный двигатель – это продажа опциона пут, чтобы получить акции со скидкой. Затем, если нам поставили акции, продажа опциона колл, чтобы от них избавится. Ну, и возможный приятный бонус, пока владеем акциями, — получить дивиденды.

Например, продаем путы на Coca-Cola. Можем продавать недельные или месячные.

Внимательно прочтите:  UrFinancials отзыв о брокере – стоит ли ему доверять или это лохотрон

Продажа недельных опционов – более активный вариант стратегии. Большая свобода при выборе страйков, больше волатильности, но и больше нюансов.

Продажа месячных опционов – легче, более стабильный вариант стратегии. Получаем больше премии «за раз», но в итоге, за месяц, получим меньше по сравнению с недельными опионами (в стабильной акции).

Если наш проданный опцион пут исполняется, мы начинаем продавать коллы, пока не избавимся от акций. Может быть нам повезет, и мы получим дивиденды, пока продаем покрытые коллы.

Нам нужно следить, чтобы цена поставки не была с убытком. Если мы не можем продать колл так, чтобы цена возможной поставки не была с убытком, или продаем акции, или не продаем колл.

Важные моменты.

  • Ведем учет всей полученной премии, чтобы знать реальную цену возможной покупки акций.
  • Если повезет, нам поставят акции на минимумах (если цена акции ниже страйка, то МОЖЕТ БЫТЬ, есть смысл купить акции)
  • Не продаем коллы на уровнях где у нас будут потери. Но, в этом случае, мы МОЖЕМ продать вертикальный спред из колллов. Например, наша реальная цена приобретения 200, а SPY котируется по 190. Мы МОЖЕМ продать, например, 200/210 вертикальный спред из коллов. Если акция будет расти, наша позиция будет получать прибыль от роста актива.
  • Если провезет, продадим акции на максимумах.
  • Если Ваш прогноз по акции изменился на «негативный», то закрываем позицию.

В заключение, опционный вечный двигатель – хорошая стратегия для инвестиций в акции, которые Вы хотите купит ь . Конечно, здесь есть еще нюансы, но Вы и сами в них разберетесь ;-)

Покрытый опцион колл

Покрытый опцион колл — вид короткой (шорт) позиции по колл опциону, где у продавца опциона есть на руках обеспечение, указываемое в договоре. Покрытые опционы позволяют снизить риски продавца, ведь последнему можно не покупать акции по цене рынка в случае исполнения контракта держателем опциона.

Покрытый опцион колл: сущность, возможности, особенности

Стратегия колл опциона покрытого типа (по-английски — buy-write, cavered-call) — открытие позиции лонг в акциях при условии продажи колл опциона одномоментно и по этой же позиции. Применение стратегии call опциона актуально на растущем (бычьем) или «боковом» рынке.

В стратегии опциона «call» держатель актива предполагает, что в ближайшей перспективе (1-2 месяца) базисный актив (акции) можно будет торговать в повышающемся или боковом тренде.

Покрытый опцион «call» — эффективный инструмент, позволяющий решить несколько задач :

— стабилизировать доход при условии стабильного рынка;

— уменьшить общую стоимость инвестирования в ценные бумаги;

— застраховать портфель от непредсказуемого снижения цены акций за счет наличия премии по опциону.

Покрытый call опцион имеет консервативный характер, ведь размер дохода по активу ограничивается при росте цены базиса. Стратегия считается наиболее эффективной, когда нужно создать стабильный поток прибыли и «выровнять» позицию.

Покрытый опцион колл исключает неограниченность потерь в случае роста цены базиса и превышения цены исполнения, когда владелец опциона задействует свое право и приобретает акции по невыгодной для продавца цене.

При покрытии опциона у продавца уже есть базисные активы, лежащие в основе контракта. Если их цена возрастет выше уровня стоимости исполнения, и держатель проявит желание исполнить контракт, то продавец обязуется это сделать. В случае падения цены на акции или отсутствия каких-либо изменений на рынке, продавец оставляет себе акции и получает премию.

Внимательно прочтите:  Курсы, прогнозы, график, рейтинг криптовалют

Покрытый call опцион — метод, когда инвестор практически не рискует, кроме вероятной потери потенциального дохода.

Наибольший доход от колл опциона покрытого типа можно получить при росте цены базиса выше, чем страйк опционного контракта. Размер прибыли в данном случае — доход, который получает продавец контракта от лонг позиции в сумме с полученной премией.

Покрытый колл опцион имеет еще ряд особенностей:

— инвестор, планирующий получить дополнительную прибыль по лонг позиции с акциями, может каждый месяц реализовать call опцион «вне денег» с небольшой разницей между ценой исполнения и действующей стоимостью актива. Главный риск — неспособность защитить акции от резкого снижения цены, а также опасность «урезания» прибыли в случае роста цены базисного инструмента выше стоимости исполнения;

— при опционной сделке нет необходимости во внесении крупной маржи, ведь при продаже колл опциона происходит покрытие «лонг» позицией по акциям;

— покрытие call опциона стоит сочетать с некоторыми «медвежьими» стратегиями с целью дополнительной защиты при падении цены базиса.

Покрытый опцион колл: виды стратегии и их особенности

В зависимости от типа опциона сделка инвестора может рассматриваться с двух позиций:

— агрессивная — продажа call опциона «вне денег»;

— консервативная — сделка продажи колл опциона «в деньгах».

В случае с покрытым call опционом применяется две стратегии :

1. Стандартный покрытый call опцион — стратегия, позволяющая застраховать (хеджировать) позицию по ценной бумаге. Часто инвесторы сомневаются в эффективности стратегии из-за единственной защиты в виде премии при продаже опциона.

Пример. Инвестор покупает 200 акций компании по 100 долларов за штуку. Одновременно он продает опцион call со страйком 100, получив премию в 4 доллара. Как следствие, он выплатил 20 000 долларов за пакет акций без учета комиссии и получил 800 долларов в виде премии. При цене 96 долларов инвестор выходит в «ноль». Если цена базиса опустится ниже 96 долларов, инвестор потеряет свою премию. В случае с покрытым колл опционом контракт исполнится «в ноль», инвестор получает премию и компенсирует текущий убыток. Если цена акции возрастает выше 100 долларов, то увеличение прибыли ограничится опционом. Наибольший доход по данной операции — 800 долларов.

Такая стратегия имеет две особенности:

— ограниченный потенциал прибыли при росте цены базиса;
— неограниченный (но уменьшенный) риск потери средств в случае падения рынка.

Чтобы получить доход, инвесторы реализуют опционные контракты на большем удалении от даты экспирации. Цель в этом случае — получить премию и снизить риск того, что опционный контракт покроет рост цены базиса.

2. Направленный покрытый call опцион без акции. В данном случае инвестор вместо покупки 200 акций и дальнейшей продажи call опциона покупает другой опцион с большим сроком до исполнения и меньшим страйком. При этом совершается покупка большего числа опционов, чем было реализовано.

— снижение цены входа в позицию;
— повышение процента дохода;
— ограничение риска с большими возможностями для дохода.

Покрытый call опцион — стратегия, которая не подойдет для инвесторов:

— работающих с «голубыми фишками», включающими в свой портфель акции крупных компаний на долгосрочную перспективу;

— открывающих позиции на небольшие временные промежутки в расчете большого дохода в будущем;

— планирующих получить максимальную прибыль за счет ожидаемого роста цены на актив. В этом случае нет смысла ограничивать свою потенциальную прибыль за счет покрытого опциона.

Применение покрытых опционов «колл» наиболее актуально для акций предприятий, имеющих низкую волатильность и высокий уровень капитализации.

Здесь при открытии счета дают бонусы:
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Топ брокеров бинарных опционов за 2020 год
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: